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Criteria pone la proa ante la opa de IFM para desactivar su pacto con CVC y GIP

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CriteriaCaixa, el holding de la Fundaci贸n La Caixa, ha vuelto a poner la proa por segunda vez en 2021 a la opa de IFM Investors sobre el 22,7% del capital de Naturgy. En un escueto comunicado a la CNMV, el holding financiero que preside Isidro Fain茅 ha reiterado lo que ya dijo alto y claro en mayo: que no vender谩 sus acciones -controla algo m谩s del 26% de la empresa que dirige Francisco Reynes– y se mantendr谩 como accionista a largo plazo. La reiteraci贸n que llega al mercado y a o铆dos de los minoritarios en la recta final de una operaci贸n que tiene baja visibilidad para salir adelante debido a la escasez de acciones de la gasista disponibles en el mercado.

IFM apunta su oferta al 22,7% del capital de Naturgy pero alrededor del 70% del capital ya ha anunciado que no acudir谩. En esa amplia mayor铆a est谩 incluida CriteriaCaixa (26%), el equipo directivo del grupo y los t铆tulos en autocartera, adem谩s del fondo estadounidense GIP (20,6%) y Rioja Bidco (20,7%), la sociedad que une a CVC y Corporaci贸n Alba (familia March). Sin embargo, la posici贸n de los dos megafondos de inversi贸n es favorable a los intereses de la firma australiana: si IFM consigue sacar adelante su opa el pr贸ximo 8 de octubre, ambos promover谩n su entrada en el consejo de administraci贸n acorde a su participaci贸n. Hay pacto.

El convenio de IFM, CVC-March y GIP se ha convertido en una amenaza de facto para los intereses de Criteria en Naturgy ya que sumar铆an una amplia mayor铆a accionarial y en 贸rgano de gobierno de la compa帽铆a si sale adelante la opa. El fondo australiano ha condicionado su oferta de compra a obtener al menos del 17% de las acciones del 22,7% al que est谩 dirigida. Sin embargo, IFM se ha reservado la posibilidad de reducir esta exigencia hasta el 10% para dar por buena la operaci贸n corporativa, un porcentaje suficiente para sobrepasar el 50% de la propiedad junto a sus inesperados aliados.

Criteria, pese a que se mantiene como el primer accionista de la gasista y su socio de referencia desde que hered贸 la participaci贸n de La Caixa, se ver铆a superada en voto e influencia en la toma de decisiones por el tr铆o de inversores extranjeros, situaci贸n que busca evitar a toda costa desde que el pasado mayo se comprometi贸 a defender la espa帽olidad de Naturgy, en l铆nea con la petici贸n y los intereses expresados por el Gobierno de Pedro S谩nchez, seg煤n explicaron entonces fuentes pr贸ximas a Moncloa.

“La decisi贸n de CriteriaCaixa de mantenerse en el capital confirma su voluntad de continuar como el accionista espa帽ol de referencia de Naturgy y como tal defender sus intereses con la finalidad de contribuir a: mantener la empresa cotizada en Espa帽a鈥, dijo en un comunicado despu茅s de aprobar su posicionamiento con el respaldo de la Comisi贸n Ejecutiva que preside Isidro Fain茅 y de la que forman parte Marcelino Armenter, Marcos Contreras, Juan Jos茅 L贸pez Burniol y Jos茅 Antonio S谩nchez Asi谩in.

Ahora, ya con la opa en marcha a diferencia de entonces, el asunto ha pasado el filtro del consejo de administraci贸n del holding. Tras la reuni贸n del jueves se aprob贸 el rechazo a la oferta de Global InfraCo O (2) S.脿.r.l, el veh铆culo que IFM gestiona desde Islas Caim谩n. El holding tom贸 en consideraci贸n 鈥渓as observaciones que se contienen en el informe formulado por el Consejo de Administraci贸n de Naturgy sobre el impacto de la mencionada oferta en el gobierno corporativo de esa compa帽铆a鈥, en referencia al cambio de poder hacia los fondos de CVC, GIP e IFM, que tendr铆an mayor铆a absoluta en el consejo. Para el holding de Fain茅, la opa de IFM 鈥渘o ofrece satisfacci贸n plena a los intereses de CriteriaCaixa, un inversor comprometido con el desarrollo a largo plazo de Naturgy鈥.

La posici贸n del socio hist贸rico de la empresa fundada por Pere Dur谩n i Farrell, el hombre que trajo el gas argelino a Espa帽a a trav茅s de Marruecos con la antigua Catalana de Gas, tendr谩 gran influencia en la decisi贸n de los accionistas minoritarios, seg煤n estiman fuentes pr贸ximas a la operaci贸n. Adem谩s, CriteriaCaixa, que gestiona la participaci贸n de La Caixa en la multinacional energ茅tica, no solo no vender谩 sino que est谩 acumulando tantas acciones como puede desde que en mayo declar贸 su intenci贸n de llegar al 29,9% del capital.

No obstante, en estos cuatro meses, apenas ha logrado comprar el 1,2% del capital de Naturgy por debajo del precio de 22,07 euros que ofrece IFM. La ardua tarea se est谩 topando adem谩s con inversores oportunistas como clientes de Barclays, que acaba de declarar esta semana que controla algo m谩s del 1% por cuenta de sus clientes. Se trata de un porcentaje equivalente al del fondo soberano de Noruega, otro de los institucionales en liza junto a Sonatrach, la empresa energ茅tica estatal de Argelia, que tiene un 4% de la empresa que preside Reynes y tampoco parece estar por la labor de vender.

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